[信托知识]知己知彼，和信托产品斗争到底

震中地带

信托产品同國债、股票、基金相比，有着独特的优势。在投资方式上，信托产品同储蓄、國债类似，一般有相对固定的期限，明确的收益率(信托为预计收益率)。投资者购买信托产品后，一般到期便可领取收益及本金，省时、省心。在投资渠道上，信托产品花样繁多，既有货币市场、资本市场，也有产业市场。信托公司资金运用的范围上远远超过其他金融机构，这是信托的优势所在，但这也给投资者选择信托产品带来了困难。因此，能够准确评估各家信托公司的产品无疑会对客户提供很好的帮助。

　　选信托产品首先应选择信托公司。根据信托的定义：信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。简单地说就是信托公司先取得客户的信任、再接受客户的委托。同时根据《信托法》的规定，投资者是要自担投资风险的，试想一下：我们会随便将一笔钱交给并不熟悉的人管理，同时自己来承担风险吗？因此，选择一家值得信赖的信托公司就变得非常重要。

　　对于信托公司一般从以下几个方面进行考察：

　　1． 信托公司的资格是否合法。截至目前，全國最终合并保留剩下58家信托公司可以合法开展业务，但2004年底，2005年初又陆续有三家出现問題被要求整改，因此只剩下55家信托公司可以正常地开展业务。根据法律规定，只有完成注册登记的信托公司方有资格发行信托产品，投资者的权利才能受到法律的保护。

　　2． 信托公司的规模。我们可以从信托公司的注册资本金、资产规模考察信托公司规模的大小。一般来讲，注册资本金、资产规模较大的信托公司其资金运作的能力及承担风险的能力较强，购买其信托产品所承担的风险较小。

　　3． 信托公司的历史业绩。优秀的信托公司一般都有较长的经营历史，较好的投资业绩，在当地投资者中拥有较好的口碑。这样的信托公司都拥有较好的信誉度，值得信赖。

　　4． 管理部门对信托公司的评定级别。近期，银监局正准备出台信托公司"五级分类"管理办法。一旦此管理办法出台后，管理部门对各家信托公司所评定的级别将对信托公司作出最好的注解。

　　对信托公司作出评选后，就要对信托产品进行评价了。一般来将，选择信托产品主要考虑以下几个因素：产品的期限、预计收益率、投资的起点、资金运用的方式、产品的流动性、其他特殊的条款等。下面我们对以上几个因素进行逐一的分析：

　　1． 信托产品的期限。目前國内各家信托公司的产品主要为一、二、三年三个期限。我们可以根据客户需求为其选择相应期限的产品。信托产品的期限同收益率是成正比关系的，期限越长，收益率越高。如果客户的资金量较大，我们可以建议客户分别购买一、二、三年的信托产品，这样每年都有信托资金到期，即保证资金的流动性，也提高了资金的平均收益率。

　　2． 信托产品的投资起点。根据信托"一法两规"的规定，每一个信托计划下，信托公司接受委托人的资金信托合同不得超过200份(含200份)，每份合同金额不得低于人民币5万元(含5万元)。因此投资者投资信托产品的最低起点为5万元，并且受信托计划整体规模的影响，信托产品的投资起点往往高于5万，有的产品甚至达到50万(如信托计划为1亿规模，200份合同，则平均每份合同50万)。信托产品的投资起点与投资收益成正比关系，投资起点越高，投资收益也相应提高。由于信托投资起点较高，致使部分投资者无法购买，但我们可以采取集合几位客户的资金一起购买的方法来解决这一問題。因为我们可以在一份信托合同中规定多个信托受益人，并明确规定信托受益人的受益金额，信托公司在分配信托受益及本金时会进行相应的处理，避免了资金分配的不便。

另外，我们尽量避免一份合同购买较大金额的情况。从历史经验来看，当金融机构發生偿付危机时，往往是从金额较小的客户开始办理兑付手续。

　　3． 信托产品的预计受益率。应该说，信托产品的预计收益率是评价信托产品最重要的因素，同时也最能体现信托公司的理财实力。上文提到，信托产品的收益率与期限及投资起点有关，除此之外，我们还应将信托产品进行横向与纵向的比较。横向的比较就是指在同一公司不同产品之间以及不同公司的不同产品之间进行比较，选择投资收益率较高的产品。纵向的比较就是指对信托公司已推出的信托产品进行了解，计算其平均的收益率水平，并询问近期将要推出的信托产品的情况，以确定现有信托产品收益是否合理。另外，还要注意信托产品收益分配的方式，尽量选择每年付息的信托产品，其收益相比最终一次付息的产品高。同时我们也要提醒客户注意收益率过高的信托产品，因为收益永遠与风险相伴，收益过高往往蕴含着较大的风险。目前國内信托产品的平均收益率在3－5％左右。

　　4． 信托资金的运用方式。信托资金的运用方式决定了信托资金风险的系数。由于每个信托产品资金运用的方式不同，对于信托公司来说一个信托产品只是1％甚或更小的风险，但对于投资者来说将是100％的风险，准确了解信托资金的运用方式是避免信托风险的最好方法。

　　信托公司一般通过货币市场、资本市场及产业市场进行资金的投资运作。投资货币市场风险相对较低，但投资收益也比较低，不是信托公司业务的重点，相应的信托产品较少。

　　投资资本市场的信托产品主要是通过对股票、基金的投资来为投资者谋求投资收益的方式进行的。这一类信托产品同基金非常相似，但由于没有像基金一样的申购费及赎回费，购买信托产品的投资成本相对较低。此类信托产品同股市的表现密切相关，在股票大盘表现较好的情况下，投资者往往能获得超额的投资收益，在"熊市"阶段，信托收益便得不到很好的保证。因此，评价此类产品从两方面入手：一方面查询信托合同中有没有保护投资者利益的条款，如达不到预计收益率不收管理费，如亏损先亏损公司资金等条款；另一方面，可向信托公司了解历史投资情况，索要投资单位净值表，并同大盘走势相比较，来了解信托公司资金运作的水平。

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