新型融资reits产品内地上市之路遭遇三大瓶颈

noxman

9月30日电 据报道，香港证监会今年发布了修订后的《房地产投资信托基金守则》，撤销香港REITs投资海外房地产的限制，内地发展商可按《守则》要求成立REITs，注入其内地商业地产项目后赴港上市。

　　目前，金融政策紧缩导致发展商承受巨大融资压力，REITs无疑开辟了一个新的融资渠道，因此获得业内的高度关注。在日前举行的“2005REITs(北京)國际合作论坛”上，专家、官员和众多业内精英都表示对REITs极大看好。但他们指出，打造本土化的REITs产品面临税收、监管和专业人才三方面的挑战，其上市之路仍旧漫长。

　　新型融资REITs产品广受看好

　　REITs是房地产投资信托基金，是由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的信托基金形式。投资者可以通过证券市场购买，享受投资回报。REITs在欧美的发展已经十分成熟，但在中國内地，虽然近年来发展了一些本土化信托，但到目前还没有一支真正的REITs上市。

　　参加REITs國际合作论坛的官员、专家和业内精英们一致认为，当前内地要大力发展REITs，因为它不仅是低风险、高收益的房地产投资产品，还能够有效地拓宽开发商的融资渠道。

　　戴德梁行高级助理董事叶子华认为，REITs的主要吸引力在于流动性大、股息高、收益稳定、投资风险小。“管理基金的是懂得房地产运作的专业机构，收益回报有很大保证。另外，REITs主要投资于回报率稳定的成熟物业如写字楼、商业等，不参与房地产投资开发项目。烂尾楼等不具备稳定资金收益的项目不能注入REITs，这将有利于减少市场投机。”

　　國务院发展研究中信金融研究所副所长巴署松指出，房地产是高融资行业，但目前只有银行贷款，没有真正意义上的融资。“银行的贷款文化其实是‘当铺’文化、‘砖头’文化。做信贷本应取决于现金流，看租金等收入能否偿还。但实际银行评估是看你有没有‘砖头’，有一栋楼或一块地，戏N