价值重估下的基金投资机会

beiyate999

万家公用事业、融通蓝筹成长、富兰克林國海弹性市值平均持股市盈率不足15倍

　　如果对今年以来股市行情进行回顾的话，就会发现，上下两个半年市场的热门行业与板块大相径庭，差异明显。上半年是小盘成长类的股票连续飙升，而下半年则是大盘、低市盈率、周期性行业的个股有突出的表现。对于投资者来说，灵活把握市场的这種变化，适时调整投资策略与结构，可以获得超越市场的投资收益。

　　市场进入新估值时代　　

　　下半年市场在经历大幅调整之后，能够再次走强并连创新高，与一些行业与板块出现价值重估有相当大的关系。首先是银行与地产板块，在人民币升值加速与國内经济增长持续看好双重预期支撑下，银行与地产股票的估值方法出现根本性改变，估值水平的上升造就了这两个行业个股下半年汹涌澎湃的涨势。其中，这两个行业的龙头招商银行与万科地产下半年的涨幅分别达到71.59％与111.05％。

　　进入10月份以来，这種价值重估逐渐扩展到钢铁、汽车、交通运输、工程机械等周期性行业上来。数据统计显示，10月9日至上周五，钢铁行业平均上涨了44.76％，水路运输上涨了24.48％,汽车制造上涨了24.08％。这些开始有所表现的行业，在上半年中的走势却远落后于市场大盘，这也说明市场正在重新审视与认识它们，价值重估正悄悄地發生作用。

　　而根据Wind资讯系统统计的行业市盈率数字看，钢铁股的平均市盈率才11.92倍，水路运输行业的平均市盈率为12.67倍，一线汽车类个股的市盈率也才10多倍。这表明这些股票目前仍有较好的安全边际，值得长期持有。

　　持低市盈率股票的基金值得关注　　

　　这些面临价值重估的行业与板块，由于前期不为市场所看好，因此普遍市盈率比较低。而在大盘指数不断创出新高的情况下，低市盈率股票也有更多的安全边际与提升空间。投资者可据此选择基金予以配置。

　　根据Wind资讯系统的基金三季报信息统计，万家公用事业、融通蓝筹成长、富兰克林國海弹性市值的持股市盈率最低，分别仅为13.73、14.21、14.83。从行业配置来看，万家公用的前三大行业是交通运输、信息技术、电煤气供应，融通蓝筹成长主要持有了金属非金属、机械设备等行业，國海弹性则重点配置采掘业、金融保险、交通运输行业。这些行业多属于上半年价值被低估，而目前估值水平正步入上升途中。对于这类基金，投资者可以关注。

　　此外，随着大型基金不断增多，主力机构的投资开始转向大盘股。一方面大资金出于资金流动性的考虑会更多地配置大盘蓝筹，另一方面，大盘股目前的估值水平也相对较低，增长的稳定性也较好。基于这種逻辑，投资者可选择主要投资于大盘蓝筹的指数基金予以配置。比如华安上证180、华夏上证50、大成沪深300等指数型基金。